美国债(zhài)务违约的风险(xiǎn)比以(yǐ)往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可能(néng)将全球市(shì)场推入(rù)一个(gè)全新(xīn)的(de)痛苦深(shēn)渊。而在此背景下(xià)，投资者应(yīng)如(rú)何(hé)保护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一(yī)份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士眼下的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查(chá)，对于那些寻可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人士表示，如(rú)果(guǒ)美国(guó)政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将购买(mǎi)黄金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查(chá)，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢迎的(de)资产仍然(rán)是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺——因(yīn)为这正是(shì)美可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(měi)国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得留意的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析(xī)师也认为(wèi)，债券持(chí)有者最终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在上(shàng)一次(cì)最(zuì)为令人担忧的2011年(nián)债(zhài)务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取消了美(měi)国最(zuì)高的AAA信用评级，美国长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨(zhǎng)。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎等传统(tǒng)避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但(dàn)它(tā)们(men)都不如美元(yuán)。或(huò)者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一(yī)种数(shù)字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)和散户投资者在美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约下的(de)投资(zī)选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界(jiè)和金融(róng)界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵(jiāng)局在(zài)大(dà)限前(qián)得(dé)不到解(jiě)决，可(kě)能(néng)会发生(shēng)什么。美国总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将(jiāng)面(miàn)临可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句麻(má)烦”，而摩根大通首席(xí)执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后果可能是(shì)灾难性的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大，2011年是过去美(měi)国所(suǒ)经历的(de)最严重的债务上限(xiàn)危机。

　　目(mù)前，一年(nián)期美国主权信用违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债(zhài)限危(wēi)机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极分化(huà)，风险比以前更高。双(shuāng)方(fāng)都如此(cǐ)顽固(gù)且不愿妥协，意味着(zhe)他们有可(kě)能无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫(háo)无疑问的(de)是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止(zhǐ)，黄(huáng)金的表现非(fēi)常(cháng)好——先(xiān)是受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断增(zēng)长的需求(qiú)的(de)提振，然后是银行(xíng)业危机和美国债务违约引(yǐn)发的(de)避(bì)险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早(zǎo)些时候触(chù)及的(de)历史高(gāo)点。

　　MLIV调查(chá)中的(de)大多数投资者(zhě)都认为，如果债务(wù)上限之争僵持到最后关(guān)头(tóu)，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约，10年期(qī)美(měi)国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的(de)散户(hù)投资者(zhě)预计，如果发生违(wéi)约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美(měi)国国(guó)债收(shōu)益率上周收于(yú)3.46％，较今年高(gāo)点低63个基(jī)点左(zuǒ)右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵局推高了一些期限非(fēi)常(cháng)短的国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认为最(zuì)有可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在(zài)6月1日(rì)触发的违约“X日”。

　　而如果美国财(cái)政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其(qí)他收入措施(shī)中获得一点的(de)喘息空(kōng)间，从(cóng)而能够继(jì)续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库券的市(shì)场定(dìng)价也表明了(le)一(yī)定程度的压力(lì)和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)购(gòu)买量(liàng)曾(céng)激增，将10年(nián)期国债收益率推(tuī)至了当(dāng)时的创纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指数的(de)前(qián)景预测，没有(yǒu)散户交易员那么悲观。道明证(zhèng)券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我(wǒ)们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给国会(huì)带来提(tí)高债务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如(rú)果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全(quán)球(qiú)主要储(chǔ)备货币的地(dì)位(wèi)将面(miàn)临风险。

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